こんにちは！ ゲーマー投資家ゆーすけ（@gaminvestlog）です。
僕の投資スタイルの軸である「新高値ブレイク投資術」。これは強力なエントリーシグナルですが、多くの投資家が悩むのが「エントリー後にどう売るか？」という、その後の出口戦略です。
新高値ブレイクは、あくまで壮大な冒険の始まりの合図に過ぎません。エントリー後に「どこまで利益を伸ばすか」、そして「いかに損失を限定するか」。本当の勝負はここから始まります。
本記事では、そのための具体的な判断基準について、僕自身の実践と試行錯誤を踏まえながら解説していきます。
⚔️【攻めの利確】株価上昇局面での2つの売りパターン
買った株が順調に値上がりしていくのは嬉しいものですが、同時に「いつ売ればいいんだ？」「まだ上がるかもしれない」という悩みが生まれます。感情に任せて売買すると、「もっと上がったのに…」という後悔や、「利益が減るのが怖くて…」という早すぎる利確に繋がってしまう可能性があります。
ここでは、僕が実践している2つの「攻めの利確」パターンを紹介します。
パターン1：株価の『過熱感』を基準にする機械的利確
僕が現在試行錯誤しているルールの一つに、「25日移動平均線からの乖離率+50%」があります。これは、短期的な急騰（オーバーシュート）による株価の「過熱感」を、一旦利益を確定させるサインと捉える考え方です。
なぜこのルールかと言うと、経験上、この水準まで短期間で急騰した株は、多くのケースで一度調整（下落）に入る傾向が見られるからです。株価の天井を完璧に当てることは誰にもできません。だからこそ、全ての利益を取り切ろうと欲張るのではなく、反落リスクが非常に高まったと判断できる客観的なサインで、一度利益を確保する戦略が有効だと考えています。
実は、以前は「ストップ高が3日連続で続く（いわゆる三空踏み上げ）」といったチャートパターンでの売りも試していました。しかし、本当に強い株はその常識を軽々と超え、そこからさらに上昇を続けることもあり、最高の成長株を早々に手放してしまうという苦い失敗も経験しました。
だからこそ、現在はこの「乖離率」という、より客観的で多くの銘柄に適用しやすい指標を軸に、ルールの有効性を検証している最中です。投資戦略は一度決めたら終わりではなく、常に改善の過程にあるものだと考えています。
パターン2：『決算またぎ』の判断と「過去問」から読む期待値
株価が順調に上昇している中で迎える、四半期決算。これをどうまたぐか、成長株投資における最大の判断ポイントの一つと言えるでしょう。
ここで重要なのは、未来を予測することではありません。むしろ、その銘柄が過去に残してきた「テスト結果」、つまり『過去問』を分析する感覚に近いと考えています。具体的には、「前回の決算で、どのような数字を出し、市場がどう反応したか」という動かぬ事実に、全てのヒントが隠されています。
『期待値』の測り方：PER/PBRではなく『前回の株価反応』を見る
僕は、売り時を判断する際にPERやPBRといった指標をほとんど参考にしません。PERが100倍だろうと200倍だろうと、それ自体が割高だとは考えないからです。それは、市場がその企業の成長性を高く評価している結果に他なりません。
では、何を基準にするのか？ それが「前回の株価反応」です。具体的な分析プロセスは以下の通りです。
1. 前回の決算内容を再確認する
まず、その銘柄が前回どのような決算を出したのか、具体的な数字をファクトとして確認します。僕が普段使っているのは、多くの個人投資家が利用している「株探」です。
具体的な手順は以下の通りです。
- 株探で銘柄ページを開く
- 「決算」タブをクリック
- 「3ヵ月決算【実績】」の表を見る
例えば、以下の任天堂の決算データを見てみましょう。この表で最も重要なのが、一番下の「前年同期比」の行です。
ここで、売上高と営業利益の伸び率を確認します。僕の「新高値ブレイク投資術」では、エントリーの基準として、この前年同期比の伸び率が「売上高+10%以上、営業利益+20%以上」であることを一つの目安にしています。
一方で、決算発表後に市場がどう評価するかを考える上では、経常利益の数字も極めて重要になります。なぜなら、日本の株式市場では伝統的に、企業の総合的な実力として経常利益が重視される傾向があるからです。そのため、エントリー時は「営業利益」を、そして決算後の市場の反応を予測する際は「経常利益」も合わせて見ていく、という使い分けをしています。
2. 当時のチャート反応を検証する
次に、その決算発表の翌営業日、株価がどう動いたか（例：大きくギャップアップして陽線で引けたか、寄り付きが天井となって長い陰線になったか、ほとんど反応しなかったか）をチャートで確認します。
3.『その銘柄固有の期待値』を定義する
この事実から、その銘柄固有の期待値を定義します。例えば、前回「経常利益の伸び+20%」という数字で株価がストップ高まで買われたのであれば、それがこの銘柄における市場の“合格ライン”だと考えられます。つまり、次の決算でも、少なくともこのラインをクリアすることが最低条件として市場に意識されているだろう、と推測するわけです。
決算またぎの最終判断
上記の分析から、決算をまたぐかどうかの最終判断を下します。
- 導き出した「合格ライン」を、次の決算でもクリアできる確度が高いと判断できるか？
- 利益の「質」に問題はないか？（エントリー時に重視した営業利益の伸びが経常利益の伸びと比べて大きく見劣りしていないか？など）
この2つの問いに対して、自信を持って「クリアできる」と判断できた場合にのみ、僕は全ポジションを維持して決算をまたぎます。少しでも懸念があれば、発表前にポジションの一部または全部を利益確定させるのが、リスク管理として賢明な戦略だと考えています。
🛡️【守りの損切り】『期待の終わり』を示す3つの危険信号
投資に「絶対」はありません。どんなに優れた分析をしても、株価が想定と逆に動くことはあります。その際に損失を限定し、大切な資金を守り、次のチャンスに備えるための戦略が「損切り」です。
ここでは、僕が「期待の終わり」と判断し、撤退を考える3つの危険信号を紹介します。
危険信号1：成長率の『鈍化』という明確なサイン
成長株の株価を支えているのは「成長の勢い」そのものです。そのため、四半期決算で示される売上高や各利益の成長率がピークを付け、明らかに鈍化トレンドに入った瞬間は、最も警戒すべきサインだと考えています。たとえ絶対額が黒字でも、「成長が止まった」と市場が判断すれば、株価は急速に下落に転じる可能性が高いと考えられます。
この鈍化の兆候を決算発表よりも早く察知するヒントになるのが月次売上高です。（もちろん、すべての企業が開示しているわけではありませんが）毎月開示されるデータから成長の勢いを推し量れるのは大きな利点です。しかし、これだけで判断するのは難しさもあり、月次データからは利益率の悪化までは読み取れず、結果として「月次は好調なのに決算は期待外れ」という事態も起こりえます。
僕自身、月次データに振り回された経験から、現在はあくまで「成長鈍化の可能性を探るための早期警戒アラート」の一つと位置づけています。最終的な売り判断は、やはり四半期決算の内容を待ってから行うべき、というのが僕の現在のスタンスです。
危険信号2：株価が示す『支持線の崩壊』
ファンダメンタルズに明確な変化がなくても、市場参加者の総意である「株価」が危険信号を発することがあります。僕が損切りラインとして主に基準にしているのは「終値ベースでのボックスチャートの下限割れ」です。
もちろん、これは一律のルールではありません。チャートの形状や相場状況に応じて、右肩上がりの「トレンドライン」や、過去に何度も意識された「特定の価格帯（〇〇円）」を支持線として使うこともあります。重要なのは、自分がエントリー前に「ここを割ったら危ない」と定めた生命線とも言える支持線を、株価が終値で明確に割り込んだという事実です。
なぜ「終値」を重視するのか？ それは、日中の株価は一時的な需給の偏りなどで大きく振れる「ノイズ」を含むことがあるからです。一方、1日の取引を終えた「終値」は、その日の市場参加者の攻防の結果であり、より信頼性の高い判断基準となります。
危険信号3：決算発表における『失望』
これが最も致命的で、問答無用の売りサインです。具体的には、以下のようなケースが挙げられます。
- 進捗率の未達：市場が期待したであろう通期業績予想に対する進捗に届かなかった場合。
- 下方修正：業績予想を引き下げる発表。これは、経営陣自身が事業の苦戦を認めたことに他なりません。
- 期待外れのガイダンス：たとえ今回の実績が良くても、同時に発表された次期ガイダンス（業績見通し）が市場の期待を下回った場合、株価は「未来がない」と判断され売られる傾向にあります。
これらはいずれも、株価を支えてきた「成長への期待」というストーリーが、公式に崩壊したことを示す決定的なサインです。このサインが出た銘柄にしがみつくのは非常に危険だと、僕は考えています。
✅ まとめ：エントリー前に『売りシナリオ』を複数設計する
完璧なタイミングで売ることは、誰にもできません。投資で長期的に勝ち続けるために最も重要なのは、株を買う「前」に、「どうなったら売るか」という具体的なシナリオを複数設計しておくことだと、僕は考えています。
本記事で紹介した「攻めの利確パターン」と「守りの危険信号」を参考に、ぜひあなた自身の売りシナリオをノートに書き出してみてください。例えば、以下のような形です。
- シナリオA（攻め）：25日移動平均線乖離率が+50%に達したら、保有株の半分を利益確定する。
- シナリオB（守り）：ボックスチャートの下限、トレンドライン、特定の価格帯（〇〇円）など、自分が「支持線」として事前に決めたラインを終値で割り込んだら、全株損切りする。
- シナリオC（守り）：次の決算で、経常利益成長率が+20%に届かなかったら、翌日寄り付きで全株売却する。
もちろん、これはあくまで基本の型です。例えば、決算内容が非常に好調で十分な含み益がある状態ならば、シナリオBのような支持線割れが起きてもすぐには売らずに、含み益をクッションにしてできる限り持ち続ける、という判断もあり得ます。これは状況に応じた個々の判断になりますが、利益を最大限に伸ばすためには、こうした柔軟性も大切だと考えています。
最も重要なのは、こうした「自分だけのルール」を事前に設計し、それを冷静に実行する準備をしておくことです。感情という投資における最大の敵から自分自身を守り、再現性のあるトレードを可能にする最強の武器は、この「売りシナリオ」に他なりません。ぜひ、あなただけの勝利の方程式を設計してみてください。
📌 合わせて読みたい：感情に負けないための投資マインド
本記事では具体的な「売り」のルールを解説しましたが、投資で最も難しいのは、そのルールを感情に左右されず冷静に実行することです。その土台となる「メンタル管理」や「リスク管理」の考え方について、以下の記事で解説しています。ぜひ合わせてお読みください。
【投資はメンタル管理が9割】
まずはこちら。投資におけるメンタル管理の重要性と、損切りへの恐怖や不安に打ち勝つための具体的な思考法を解説した、基本となる記事です。
【ARC Raidersに学ぶリスク管理術】
そしてこちらは、僕の得意なゲームの視点からリスク管理を解説した記事です。人気ゲーム『ARC Raiders』を題材に、「損大利小」を避けるための考え方をゲーマーならではの切り口で紹介しています。
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